Conferência de imprensa
3'35: another 50 by the end of the year?
"Decusidos cortar a taxa de deposito e fo uma decisão unânime. Porcedemos como habtualmente, e claramente indicamos, olgando para os dados, sob três prismas.
Inflation outlook "before the end of 2025" pelo 5º exercício de projeção
Inflaçao subjacente: Vemos um indicador particular 5,5 para 4,5, não é satisfat+oto, é "resistente e persisitente" e por isso temos de ser "resoinetes na nossa apeoximaçºao" 7'28
Transmissão da política monetária: condições restritivas
BCE "confortado"
Ao longo de 2025, a taxa de inflação vai cair para a meta dos 2% DFR - Depoist facility rate
"Que sera sera, we will reman data dependent, we will decide meeting by meeting"
9'06 Data dependence does not mean data point dependnete - battery of data
September low reading on inflation
10'00 - October meeting 17 - We can all count - six weeks, shorte time, we are goibg ro be data depednenete, meeting to meeting, no commitment of any type.
12'23 - Neutral rate - "What we eant is retur enflation to target" - 2nd half 2025 - baseline of projection - to decide 13'54 - "suficiently restrictuve" As we get clser to there we will know
booz to the economy
"Estou a pregar aos converyidos, mas obviamente que há um lag entreo tempo que tomamos uma decisão e o impacto que é sentido efetivamente e que pode ser observado na economia, que continuar a observar neste momento - o impacto de decisões de aperto de há mais de um ano, quase dois anos agora. Isto continua a ter um impacto. Acreditamos que já atinjimos o pico em relação ao PIB, mas continuará a a haver efeitos dessas decisões (downward sloping effects) e teremos o mesmo tipo de hiato (lag) aplicado na decisão que estamos a fazer agora. A passagem do tempo não satisfaz instantanea que teriamos para ver os resultados a sair das nossas decisões. É a realidade política monetára e do funcionamento das nossas economias".
16'03 - Ainda não tivemos tempo para dissecar tudo, é suficientemente substancial e material o suficiente para requrer mais tempo atenção especial. Mas é um relatório formidável. Na medida em que faz um diagnóstico severo, mas que é justo, na nossa perspetuva. E também aponta para reformas estruturais, porpostas práticas para atingir reformas estrturais, e podia ser extremamente útil para a Eutopa se tornar mais forte, mas também para nós, nós banco central, atingirmos melhores resultados na nossa política monetária. Se produtividade puder aumentar em resultado das reformas estrturais, por exemplo, isso seriam muito boas notícias para nós. Se a união do mercafo de capitais puder ser implementada e mais financiamento tornar-se disponível, para financiar inovação, isso são boas notícias para nós também quando toca a inflação, e estabildiade de preços e os componentes que estão subjacentes a trabalho que fazemos".
14'45 - What were still obser. is that imacting os decisions form to years for now.
We will have the same king of lag oh
f the decision were taking now.
16'00 - Draghi report
"É um relatório formidável, que coloca um diagnóstico que é severo mas justo"
Reformas estrturais que podem ser úteis para o BCE implementar as suas políticas
"São boas notícias para nós também"
18'30
Energy key facor that took pricess up and is key in moving prices down
Capital market union
Financing of inovation
Increase of productivity
All those things matter for the ECB
Recado para políticos para relatório ser implementado
"Algumas das propostas no relatório Draghi, assim como relatório Letter, diga-se, porque atingir o mercado único e melhorar a competitividade, na nossa perspetuva, pode ser bastante complmentar. Mas algumas dessas propostas tocaram diretamente no que nos preocipa especificamente. A união do mercado de capitais é uma delas em particular, pela qual o cnsehor de governadores tem uma forte visão e sobre a qual emitiu uma opinião especial. Na mesma linha, no finnciamento de inovação, no aumento da pruodutividade, competitvidse em relação á sua posição externa, tudo isso interessa de facto para o trabalho que temos de fazer".
19'52: "Não vi no relatório de mario Draghi nenuma sugestão de que o mandao do BCE deveria ser modificado. Temos um mandato único, que é a estabilidade de preços, obedecemos ao tratado e ao mandaro que foi atraibúido pelos pais fundadores da Europa, e vamos cumpir esse mandato. O que for sugerido por Mario Draghit tem muito mais a ver com reformas estrturais e espero muito que as autiridades executivas responsáveis o levem a sério e vejam um caminho em direção a essas reformas estrutuarais.
20'40 Executive force
21'30
Ajustar política monet+aria para ir de encontro ao relatório Draghi?
Inflação nos serviços: subiu de 4,2 para 4,4% - combinação de pacotes de férias e seguros predominantemente
Wages, profits, productivity
23' 50 Service inflaion will decline on the course of 2025
negotiated wages will continue to grow in te first hakf of 2025 and defiitly enter in the decline path
Profit: declining numbers on profits, deduct margins are abosrving some of these labor costs
Profits abosrving more wages, productuvuty increasing ciclely,
27'00: Mario Draghi
"O relatório de Mario Draghi inclui tantas reformas estruturais, que que vão ser da responsabilidade dos governos, que vão rquerer a liderança Comissão, e dos líderes na Europa que estão determinados a fortalecer a Europa, dar-lhe mais soberania, dar-lhe mais capacidade nas circunstâncias geopolíticas atuais, que tenho mesmo a certeza que política monetária fará o que tem de fazer, que é providenciar estabilidade de preços e cumprir o seu mandato, Reformas estruturais não são da responsabilidade do banco central, são da responsabilidade dos governos".
I'm really certain policy monteray will do what it will have to do to stability
Germany
Pan european banks - 30'00
Crossborder merger - will be reviwed from a regulatory standpoint
30'47
Decisão unânime?
Core inflation: inflação subjacente
