As moedas e ativos digitais estão a conquistar cada vez mais espaço e relevância no sistema financeiro, devido ao crescente uso das criptomoedas no sistema financeiro global e à introdução de alternativas estatais, como o Euro Digital, que geram novos desafios de regulação e estabilidade económica. Neste campo as chamadas stablecoins estão a ganhar muito terreno pela atratividade que conferem em termos de fiabilidade sobtretudo para transações digitais em plataformas descentralizadas - as stablecoins são criptomoedas desenhadas para manterem um valor estável, e estão geralmente estão ligadas a ativos tradicionais como o dólar ou o euro, ao contrário de moedas como é o caso da Bitcoin, que apresentam elevada volatilidade. Apesar de estarem ligadas ao desempenho de moedas fortes como o dólar e o euro, diferenciam-se das chamadas Moedas Digitais dos Banco Centrais (CBDC’s), como o Euro Digital, pois são emitidas por entidades privadas, enquanto as CBDC’s são controladas pelos bancos centrais. Este tema tem vindo a ser amplamente debatido devido à crescente relevância das stablecoins no mercado financeiro e ao impacto potencial das CBDCs na economia global num mundo que está a atravessar uma grande transição neste campo.O BCE tem vindo a manifestar reservas sobre a utilização, destacando preocupações quanto à falta de regulamentação, ao risco de desestabilização do sistema financeiro e à possibilidade de enfraquecer o controlo da política monetária. As questões relacionadas com a transição para uma economia digital exigem algumas reflexões cuidadosas para garantir a estabilidade do sistema financeiro.Numa primeira reflexão está a Regulação e Supervisão Governamental. A evolução das stablecoins na Europa está fortemente ligada à forma como serão regulamentadas. O Parlamento Europeu e a Comissão Europeia já começaram a trabalhar em regulamentos para as criptomoedas e stablecoins, com o objetivo de garantir a sua segurança e integridade.Outra reflexão está associada à integração das stablecoins com as CBDC’s. Com a introdução do Euro Digital, as stablecoins podem enfrentar uma nova dinâmica competitiva, pois as moedas digitais de banco central têm o apoio do Estado e são vistas como mais seguras. A integração ou competição entre estas duas formas de moeda digital será crucial para o futuro das stablecoins, especialmente em termos de adopção e confiança do público. Investidores precisam monitorizar como as políticas do BCE irão moldar o mercado de stablecoins.Por fim, o gestão do risco de Instabilidade Financeira e Tecnológica. Ou seja, embora as stablecoins sejam projetadas para ser menos voláteis, ainda há riscos associados ao seu uso, especialmente no que diz respeito à sua capacidade de manter a paridade com o ativo subjacente, como o dólar ou o euro. Eventos como falhas tecnológicas, ataques cibernéticos ou falta de transparência na reserva de ativos podem afetar a confiança dos investidores de formas que podem não estar devidamente mapeadas.Esses pontos são essenciais para quem deseja entender os riscos e as oportunidades associadas ao crescimento das stablecoins no contexto europeu, e que sobretudo os Investidores devem acompanhar de perto, pois podem afetar as expectativas – actualmente muito elevadas - do crescimento nestas inovadoras classes de ativos.